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赴港上市的國際濟豐,融資后能否在造紙行業大展鴻圖

時間:2018-09-29  來源:中國灌裝機網  瀏覽次數:1488

  近日,國際濟豐包裝集團(下稱“國際濟豐”)向港交所主板提交上市申請資料,浦銀國際作為**保薦人。

  據了解,國際濟豐的起源可追溯至1994年3月,其創始人談理平先父通過國際濟豐工業成立上海濟豐,于中國從事生產及銷售瓦楞紙包裝產品及瓦楞紙板業務。公司執行董事兼主席鄭顯俊自1995年起為管理經營上海濟豐的負責人。

  根據招股書,國際濟豐為中國瓦楞紙包裝供應商,具有超過20年的經驗。公司主要在中國從事制造及銷售瓦楞紙板和瓦楞紙包裝產品,瓦楞紙包裝產品包括瓦楞紙箱、紙棧板、展示架、重型包裝及特殊包裝產品。

  此外,國際濟豐運營著十間工廠,分設在華北、東北、華東及華南地區,皆配備瓦楞紙板生產線,能生產瓦楞紙板及瓦楞紙包裝產品,十間工廠的總建筑面積約19.61萬平方米。2015年-2017年,公司年度*大產能分別為4.72億平方米、5.554億平方米及5.726億平方米。

  不過,高產能和大規模也帶來了另一方面的問題。

  通過天眼查等網站,記者查詢到,國際濟豐的全資子公司國際濟豐紙業集團有限公司”)涉及的周邊風險達82條,其投資的青島濟豐、浙江濟豐、江蘇濟豐等均涉及多項法律訴訟。

  值得注意的是,浙江濟豐包裝紙業有限公司涉及9項法律訴訟,因2013年、2014年度未按規定公示年度報告被列入經營異常名單,還曾收到市相關部門的行政處罰,涉及違法排放污染物和違法延長勞動者工作時間等。

  一位紙業業內人士對《國際金融報》記者表示,造紙行業屬于高耗能、高污染的“雙高”行業,紙業公司會產生的*大問題一般是環保問題,因工藝和技術原因,不規范的排污很容易對當地生態造成較大影響。

  國際濟豐招股書顯示,中國瓦楞紙包裝行業市場高度分散,國際濟豐在我國的這一行業中排名第七,根據弗若斯特沙利文,2017年,從營業收入來看,國際濟豐占中國的市場份額為0.65%。

  從財務數據看,2015年-2017年及2018年上半年,國際濟豐分別實現營業收入10.75億元、11.87億元、16.64億元及9.06億元,2017年營收同比增加40.19%,2018年上半年營收同比增長27.07%。

  同期,國際濟豐毛利分別為2.35億元、2.44億元、3.49億元及1.76億元;期內凈利潤分別為3018.3萬元、5314.5萬元、8589.4萬元、4315.1萬元。

  值得注意的是,國際濟豐兩大類產品的毛利率都不算高,其中瓦楞紙包裝產品毛利率維持在21%左右,瓦楞紙板毛利率在15%左右,此外,2015年-2017年和2018年上半年,國際濟豐的資產回報率為3.6%、5.8%、8%及6.9%,純利率為2.8%、4.5%、5.2%和4.8%。

  記者查詢A股多家紙業公司,發現銷售毛利率在20%左右是同行業普遍現象,凈資產收益率和投資回報率普遍不算高。

  一位消費品投資顧問向記者直言,紙業上市公司不多,且毛利率和資產回報率偏低。“很難說紙業是夕陽行業,但它的確是個很難給人驚喜的行業”。

  根據招股書,國際濟豐有意將融資款項凈額用作下列用途:

  一是,擴大華東及華南地區的瓦楞紙箱廠版圖,包括在浙江省海鹽縣的新生產基地設立制造廠房;在廣東省中山的新生產基地設立制造廠房,及在安徽省合肥的新生產基地設立制造廠房。

  二是,升級生產設備及購置新制造廠房;

  三是,營運資金及其他一般公司用途。

http://www.chongqing.xinhua.org/news/2008-07/20/xin_32307052009569533201219.jpg
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